5月迎来开(kāi)门红，A股成交额(é)连(lián)续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等(děng)板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布了5月金股和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块(kuài)暂时是(shì)5月机构人(rén)气(qì)最高(gāo)的(de)板(bǎn)块，占比接近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现多只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块(kuài)关注度(dù)提升(shēng)最(zuì)为明(míng)显，计算机(jī)板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度(dù)则快速下降，这也与4月份行(xíng)情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商贸(mào)零售(shòu)的(de)关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市场的(de)火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商推(tuī)荐的金股标(biāo)的集中(zhōng)度来看，150世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼多(duō)只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股同(tóng)时获(huò)得3家以上机(jī)构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前(qián)茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近(jìn)几期(qī)，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机构(gòu)的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看(kàn)法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议多看(kàn)少动(dòng)，推(tuī)荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期的机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述了(le)美国(guó)股(gǔ)票投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到(dào)10月股票(piào)市场的相(xiāng)对(duì)弱势(shì)。这有悖(bèi)于(yú)现(xiàn)代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全(quán)A指数(shù)在5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现(xiàn)，则四年(nián)均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表(biǎo)示(shì)经济的微刺(cì)激(包(bāo)括重大项目的陆(lù)续推出(chū)和开工)不会停(tíng)止(zhǐ);同(tóng)时，管理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产价(jià)格风险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在(zài)降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继(jì)续低位徘徊的经济周期格(gé)局下(xià)，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依然维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值体(tǐ)系(xì)国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企改革(gé)红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么(me)减少负(fù)债，要么增加(jiā)资(zī)本(běn)，减负债会带(dài)来(lái)经(jīng)济(jì)收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据(jù)显示经济(jì)下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现主动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受(shòu)刚性兑付打破(pò)预期影响仍(réng)难以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍(réng)维(wéi)持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品饮料等一(yī)线(xiàn)白马(mǎ)等业(yè)绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展(zhǎn)望5月市(shì)场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给市场带(dài)来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头(tóu)成(chéng)长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短(duǎn)期市场下跌后(hòu)5月有些积极(jí)因(yīn)素出现，建议备(bèi)战(zhàn)回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续(xù);其次(cì)，前期小(xiǎo)批多次的微刺激(jī)下(xià)，市场对(duì)短(duǎn)期经济(jì)预(yù)期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲(chōng)来自房(fáng)地(dì)产等(děng)领域带来的经济下(xià)行动能(néng)，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构调(diào)整依然(rán)是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼(cè)不(bù)全(quán)面(miàn)放松(sōng)的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监(jiān)管(guǎn)部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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